ΒΙΒΛΙΟΘΗΚΗ

Το φαινόμενο της χρηματοοικονομικής μόλυνσης και η επίδραση στην διεθνή οικονομία. Η Ελλάδα και πώς επηρεάστηκε η Κύπρος. Τα αντικρουόμενα συμφέροντα και τα hedge funds. Γράφει ο Νικόλαος Δ. Φίλιππας.

Σε πρόσφατη συνέντευξή του ο Mohamed El-Erian, επικεφαλής της Pimco, του επενδυτικού βραχίονα της Allianz, με διαχειριζόμενα κεφάλαια ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων που ξεπερνούν το $1,4 τρισ, δήλωσε: «Η Ελλάδα είναι σαν τη μόλυνση στο δάχτυλο του ποδιού. Εάν δε δοθεί προσοχή σε αυτό όσο είναι μικρό, γρήγορα θα εξαπλωθεί σε ολόκληρο το πόδι (την ευρωζώνη) και το επόμενο βήμα είναι να επηρεάσει ζωτικά όργανα».

Αυτό που αναφέρει ο El-Erian είναι το φαινόμενο που η χρηματοοικονομική επιστήμη περιγράφει ως χρηματοοικονομική μόλυνση (financial contagion).

Οι χρηματοοικονομικές κρίσεις και ο κίνδυνος της (παγκόσμιας) μετάδοσης. Τα διαπραγματευτικά όπλα της Ελλάδας. Ο… μονόδρομος των μεταρρυθμίσεων και το Grexit. Γράφει ο Νικόλαος Δ. Φίλιππας.

Η πιο σημαντική εξέλιξη στη δομή των σύγχρονων χρηματοοικονομικών αγορών είναι η απόλυτη κυριαρχία των θεσμικών επενδυτών (institutional investors).

Αποτελεί συνέπεια της ανάθεσης της διαχείρισης των αποταμιεύσεων των ιδιωτών, και όχι μόνο, σε συλλογικά επενδυτικά σχήματα. Tο πιο πετυχημένο και δημοφιλές από αυτά τα σχήματα είναι τα Αμοιβαία Κεφάλαια (Α/Κ) ανοικτού τύπου (open-end mutual fund) λόγω των μοναδικών πλεονεκτημάτων που εμφανίζουν.

Γιατί οι συμμετέχοντες στις αγορές δεν λειτουργούν πάντα ορθολογικά. Οι μεταβλητές προσέγγισης του συναισθήματος των επενδυτών. Οι στρατηγικές για την πραγματοποίηση κερδών. Γράφει ο Νικόλαος Δ. Φίλιππας.

Η πρόσφατη χρηματοοικονομική κρίση ανέδειξε την αδυναμία της παραδοσιακής χρηματοοικονομικής να ερμηνεύσει την πορεία των χρηματιστηριακών αγορών και τη μη ορθολογική βραχυπρόθεσμη συμπεριφορά των συμμετεχόντων σε αυτήν, με τις τιμές των αξιογράφων να αποκλίνουν για μεγάλα χρονικά διαστήματα από τις θεωρητικά ορθές.

Βασικοί παράγοντες που συμβάλλουν σε αυτές τις παρατεταμένες αποκλίσεις είναι η περιορισμένη ρευστότητα, η ασυμμετρία πληροφόρησης, τα όρια στην πραγματοποίηση arbitrage κ.λπ. (Economou, Kostakis & Philippas, 2011).

Η συμπεριφορά της αγέλης στις αγορές. Πότε παρατηρείται και οι οδυνηρές επιπτώσεις για τους επενδυτές. Πώς συνετέλεσε στη “φούσκα” και την κατάρρευση του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Του Νικόλαου Δ. Φίλιππα.

Η πρόσφατη διεθνής χρηματοπιστωτική κρίση ανέδειξε, περισσότερο από ποτέ, το γεγονός ότι ψυχολογικοί και συναισθηματικοί παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν την πορεία των χρηματοοικονομικών αγορών.

Πώς η αγελαία συμπεριφορά των επενδυτών αποσταθεροποιεί τις χρηματιστηριακές αγορές και εντείνει την κρίση. Το παράδειγμα της Ελλάδας αλλά και των PIGS. Ο κίνδυνος μετάδοσης. Γράφει ο Νικόλαος Δ. Φίλιππας.

Η πρόσφατη διεθνής χρηματοπιστωτική κρίση ανέδειξε το γεγονός ότι οι τιμές των αξιογράφων μπορεί να αποκλίνουν από τις θεωρητικά ορθές τιμές τους για μεγάλα χρονικά διαστήματα, για λόγους που δεν σχετίζονται αποκλειστικά με τα θεμελιώδη μεγέθη τους.

Συμπεριφορικά σφάλματα, ψυχολογικοί παράγοντες, περιορισμοί ρευστότητας στις αγορές, ασυμμετρία πληροφόρησης μεταξύ των συμμετεχόντων στις αγορές και περιορισμοί στο arbitrage μπορεί να οδηγήσουν σε σημαντικές αποκλίσεις τις τιμές των αξιογράφων (Shleifer, 2000, Brunnermeier, 2001) και αποτελούν σοβαρό κίνδυνο για την αποσταθεροποίηση των αγορών.

Η πρωτοπορία και η διορατικότητα της σκέψης των αρχαίων Ελλήνων στην οικονομική επιστήμη. Από πού προήλθαν οι πόροι του Χρυσού Αιώνα. Τι δεν διδαχτήκαμε από τους προγόνους μας. Γράφει ο Νικόλαος Δ. Φίλιππας.

Η συνεισφορά των αρχαίων Ελλήνων στην ανάπτυξη ιδεών, στο θέατρο, στη φιλοσοφία, στον πολιτισμό αλλά και στην οικονομική σκέψη έχει αποτελέσει αντικείμενο πολλών επιστημονικών μελετών.

Ακόμη και σήμερα, μας εκπλήσσουν η πρωτοπορία και η διορατικότητα της σκέψης των προγόνων μας.