Ο κίνδυνος επένδυσης σε Βitcoin σε σχέση με τον αντίστοιχο του δείκτη μετοχών Dow Jones είναι μεγάλος και οι λόγοι είναι πολλοί.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Καθηγητή Χρηματοοικονομικής του Πανεπιστημίου Πειραιώς και Προέδρου του Ινστιτούτου Χρηματοοικονομικού Αλφαβητισμού, κ. Νικόλαου Δ. Φίλιππα, χρησιμοποιώντας εβδομαδιαία στοιχεία για την περίοδο 2015-2020, η επικινδυνότητα του Bitcoin (σε όρους τυπικής απόκλισης των αποδόσεών του) είναι τέσσερις φορές μεγαλύτερη από την αντίστοιχη του δείκτη Dow Jones. Να σημειωθεί όμως ότι οι αποδόσεις του Bitcoin για την ίδια περίοδο είναι εννέα φορές μεγαλύτερες των αντίστοιχων του Dow Jones.
Πού οφείλεται η επικινδυνότητα του Bitcoin;
Καταρχάς, ο τρόπος λειτουργίας του Bitcoin, όσο και των υπολοίπων κρυπτονομισμάτων, είναι δύσκολο να γίνει κατανοητός από το ευρύ κοινό, και αυτό προκαλεί μεγάλη μεταβλητότητα στις τιμές.
Η αξία του Bitcoin καθορίζεται αποκλειστικά από τους νόμους της προσφοράς και της ζήτησης και της αποδοχής του ή μη από τους συναλλασσόμενους. Η υψηλή μεταβλητότητά του προσδιορίζει και το εύρος των δυνητικών του αποδόσεων. Όπως στις μετοχές, έτσι και στο Bitcoin, είναι πιθανόν η τιμή να εκτοξευθεί από το ναδίρ στο ζενίθ. Είναι χαρακτηριστικό ότι όταν ξεκίνησε η λειτουργία του ανταλλακτηρίου Mt.Gox στις 18-07-2010, το ένα Bitcoin ήταν ίσο με 0,07$ και το 2021 έφτασε τα 64.863$.
Η επικινδυνότητα του Bitcoin παραμένει ιδιαίτερα μεγάλη λόγω τεχνολογικών κινδύνων, αλλά και εξαιρετικά υψηλού ανταγωνισμού που προέρχεται από πιθανούς υπαρκτούς ανταγωνιστές του. Λόγω του ότι ενσωματώνει σημαντικές τεχνολογικές καινοτομίες είναι δυνατόν να αλλάξει τμήματα ή και ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Ως εκ τούτου, η τιμή του μπορεί να φτάσει σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, αν κυριαρχήσει ως νέο παγκόσμιο νόμισμα ή και να καταρρεύσει, αν συμβούν ιδιαίτερα αρνητικά γεγονότα για αυτό.
Τέλος, η θεσμική αβεβαιότητα που αφορά στο αναμενόμενο ρυθμιστικό/νομοθετικό πλαίσιο τόσο του Bitcoin, όσο και των άλλων κρυπτονομισμάτων αποτελεί μία πηγή σημαντικού κινδύνου σε σχέση με τον δείκτη Dow Jones.
Αντίθετα, ο δείκτης Dow Jones είναι ένας εμβληματικός δείκτης μετοχών στις ΗΠΑ, μέτριας επικινδυνότητας, αφού αποτελείται από τις 30 “καλύτερες” μετοχές (Blue Chips) εταιρειών των Ηνωμένων Πολιτειών.
Το Bitcoin αποτελεί πλέον μια πραγματικότητα, που απευθύνεται όμως σε ιδιώτες ή θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι θέλουν να αναλάβουν αυξημένο κίνδυνο.
Σήμερα πολλά Αμοιβαία Κεφάλαια τοποθετούν ένα περιορισμένο ποσοστό του χαρτοφυλακίου τους σε κρυπτονομίσματα και κυρίως στο Bitcoin (στη Γερμανία επιτράπηκε πριν λίγες μέρες να τοποθετούν μέχρι 20% του χαρτοφυλακίου τους), αφού φαίνεται από σχετικές μελέτες ότι η ύπαρξη των κρυπτονομισμάτων σε ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να επιτύχει μείωση του κινδύνου του χαρτοφυλακίου.
*Η Δρ. Δήμητρα Χατζηαγγελάκη είναι Διδάκτωρ Διοίκησης και Ηγεσίας του Παντείου Παν/ου Κοινωνικών και Πολιτικών Επιστημών, Καθηγήτρια Πολιτικών και Οικονομικών Επιστημών στην Δευτεροβάθμια Εκπαίδευση.
*Άρθρο που δημοσιεύθηκε στο atheniantimes.gr στις 21/09/2021.